Ahogy a tőzsdei részvények mozgását, úgy az egyesülések és felvásárlások (mergers and acquisitions, M&A) piacát is leginkább az AI hajtotta 2025-ben. Senki sem akar kimaradni belőle, mindenki úgy gondolja, hogy az ide betett pénzből patakokban fog visszajönni a profit. Valahogy úgy, mint 30 éve a dotcom-láz korában. De úgy tűnik, hogy az akkori tapasztalatok jótékony hatással voltak, és ma a befektetők jobban diverzifikálják a rendelkezésre álló forrásaikat.
◼︎ Felvásárlások és egyesülések
2025 (is) a mesterséges intelligencia éve volt, mind a technológiát, mind a tőzsdei mozgásokat tekintve. A híreket követve most is tűnik, hogy a mesterséges intelligencia a befektetésmágnes, de a jelek – és a felvásárlások és egyesülések – szerint a pénzmozgás sokkal szélesebb skálán történik. Nagy pénzek cserélnek gazdát a mesterséges intelligencia piacán is, de ott inkább az újabb és újabb befektetések nagyságrendje borzolja a kedélyeket, illetve egy olyan új trend, amelyet keretes írásunkban mutatunk be.
Tízmilliárdosok klubja
Az idei évben lezárult tranzakciók közül a legnagyobbat még tavaly jelentették be. Ez két kevésbé ismert cég között zajlott: a Synopsys 35 milliárd dollárért vásárolta fel az Ansys szimulációs vállalatot. A Synopsys a félvezetőtervezés egyik fontos szereplője, míg az Ansys a mérnöki szimuláció és elemzési szoftvereket fejleszt. A Synopsys ügyvezető igazgatója szerint az egyesülés „az átható intelligencia” új korszakát teszi lehetővé.
Értékben nem sokkal maradt el ettől az Alphabet és a Wiz egyesülése. A Google anyacége 32 milliárdot fizet a felhőalapú szolgáltatások kiberbiztonságával foglalkozó startupért. Az üzlet még nem végleges, ha minden hatóság jóváhagyja, 2026-ban zárulhat le. A tervek szerint a Wiz autonóm maradna az Alphabeten belül.
Ugyancsak a kiberbiztonsági piacon zajlott egy másik, nagy értékű tranzakció, amelynek keretében az amerikai Palo Alto Networks 25 milliárd dollárért vett meg egy izraeli konkurens céget, a CyberArkot. Az ügylet jelentős konszolidációnak számít a kiberbiztonsági piacon – ezt jelzi az is, hogy ez a Palo Alto Networks eddigi legnagyobb értékű akvizíciója –, és nagymértékben erősíti a Palo Alto pozícióját a hitelesítési szegmensben, amely az AI-környezetekben egyre nagyobb jelentőségűvé válik.
A fentiekhez képest szinte aprópénznek számít a Juniper Networks szintén tavaly bejelentett, de idén júliusban lezárult felvásárlása. A céget 14 milliárd dollárért vette meg a Hewlett Packard Enterprise (HPE). A HPE célja, hogy ezzel felkészüljön a mesterséges intelligencia és a hibridfelhő-alapú üzletág növekedésére, és egységes technológiai megoldásokat nyújtson potenciális ügyfeleinek.
Keleten a helyzet… nem derűs
Itthon nem annyira a cégek anyagi helyzete, mint inkább a gazdasági kilátások és a foglalkoztatási adatok befolyásolják az egyesüléseket és felvásárlásokat. Kedvező gazdasági helyzetben, stabil jövedelemmel a cégek bővítik a létszámot és ezzel organikusan növekednek, vagy felvásárolnak. „Meglehetősen borúlátó”, foglalta össze a tavaszi konjunktúrajelentésében a Német-Magyar Ipari és Kereskedelmi Kamara a megkérdezett, több mint 200 vállalat kilátásait a saját üzletére és a magyar gazdaság egészére. A foglalkoztatási tervekről pedig azt írja, hogy “az idei évben összességében ne számítsunk a létszám számottevő bővítésére”. Egy másik felmérés, a GKI júliusi konjunktúrajelentése szerint az üzleti bizalmi index csökkent júniushoz képest. A következő 3 hónapban a magyar vállalatok 13 százaléka csökkentené a létszámot, és csak 7 százalékuk emelné.
A hazai tranzakciók jellegzetessége, hogy a vételárat többnyire nem hozzák nyilvánosságra. Így történt ez akkor is, amikor a cseh Seyfor megvásárolta a harminc éves múltra visszatekintő, ERP megoldásokat kínáló Revolution Software-t. A két cég a tranzakció előtt is együttműködött, a Revolution vezette be Magyarországon a Seyfor Incadea és One Core rendszereit. A felvásárlást idén februárban írták alá, és májusban zárták le.
Hasonlóan gyorsan zajlott le a MiniCRM felvásárlása. A felhőalapú CRM- és értékesítéstámogató rendszert havi díjas szolgáltatás keretében nyújtó vállalatot a svéd group.one vette meg. A hazai cég úgy integrálódik a vevő nemzetközi ökoszisztémájába, hogy közben megtartja önállóságát.
| Orvvadászok az AI-piacon
Új trend van kibontakozóban az amerikai AI-piacon. A versenyhatóságok már árgus szemekkel figyelik a nagy techcégek startup-bevásárlásait, ezért az óriások rászoktak arra, hogy nem a teljes céget vásárolják fel, hanem licencelik annak kulcstechnológiáit és/vagy magukhoz csábítják az alapítókat, kulcsfejlesztőket. Ezt az utat követte a Microsoft (Inflection AI, 650 millió dollár); az Amazon (Adept, 330 millió dollár); és a Google (Character AI, 3 milliárd dollár; Windsurf, 2,4 milliárd dollár). |
Kivételt képezett a Semilab Zrt. felvásárlása, amelyért az amerikai Onto Innovations fizetett 200 milliárd forintot. A Semilab félvezetőipari mérőberendezéseket gyárt, ügyfelei közé tartozik a Microsoft, a Samsung, a Sony és az IBM is. A Revolutionhoz hasonlóan a Semilab is a rendszerváltás idején jött létre, 1989-ben, akadémiai kutatók alapították, az elmúlt években szinte kizárólag exporttevékenységet folytatott.
Az Arenim Technologies története már a legújabb korhoz kötődik. ArenimTel név alatt felhőalapú callcenter szolgáltatásokat fejleszt közép- és nagyvállalatoknak. Ügyfelei között találjuk a Rossmant, a KMPG-t, a BioTechUSA-t, az ingatlan.com-ot és a profession.hu-t. Az alapítók eredetileg nemzetközi terjeszkedéshez kerestek partnereket, így jutottak el a Vesta Software Groupe-hoz. A cég végül felvásárlási ajánlatot tett, amelynek értékét nem hozták nyilvánosságra, de azt igen, hogy megmaradhat a brand és a csapat, így az alapítók elfogadták az ajánlatot.
Ügyletek hazai szereplőkkel
Akadtak a hazai piacon olyan tranzakciók is, amelyek magyar cégek között zajlottak. A sorból némiképp kilóg a 4iG űr- és védelmi ipari cége, a 4iG SDT és az állami tulajdonú N7 Holding közötti megállapodás. A két cég több mint 70 milliárd forintos megállapodása alapján létrejön az N7 Defence Zrt., amelyben a 4iG SDT 75%+1 szavazat, az N7 Holding pedig 25%-1 szavazat részesedéssel rendelkezik. A projekt célja, hogy egyetlen szervezetbe fogják össze a hazai hadiipar meghatározó szereplőit, növelve ezzel a magyar védelmi technológia versenyképességét és exportlehetőségeit – olvasható a cég közleményében.
A Delta Group Nyrt. az újonnan elfogadott stratégiája részeként fektet nagyobb hangsúlyt az akvizíciókra. Ennek részeként június közepén az ipari automatizálással foglalkozó Robotizálunk Kft. 51 százalékos tulajdonrészének megvásárlásáról írtak alá szándéknyilatkozatot, majd egy hónappal később az ArtOfInfo Kft-vel is hasonló megállapodást kötöttek a cég 70 százalékos tulajdonrészének megvásárlásáról, rögzítve egyúttal a további részesedésnövelés lehetőségét. Az ArtOfInfo egyedi alkalmazásfejlesztéssel, low-code/no-code gyors fejlesztési megoldásokkal, professzionális IT-erőforrás kihelyezéssel, valamint legacy rendszerek átvételével és megújításával foglalkozik banki, biztosítási, egészségügyi és ipari területeken.
