Nem fogta vissza a járvány a hazai kockázatitőke-befektetőket, idén is igen aktívak voltak az ITBUSINESS által megkérdezett cégek. A piac pezsgését jól mutatja, hogy itthon több startup kap finanszírozást egy évben, mint például Lengyelországban.
A tőkét bevonó innovatív vállalkozásoknak és a részesedésüket eladóknak kedvez a mostani üzleti környezet, az árazás tekintetében túlfűtöttség jellemzi a piacot – számolt be a tapasztalatokról Molnár András, az OTP Csoporthoz tartozó PortfoLion Capital Partners vezérigazgatója. A szakember közlése szerint ez ugyan nem számít új jelenségnek, azonban a Covid-járvány, illetve annak hatásai tovább gerjesztették a folyamatot. „Minden nagyvállalat érzi a kényszert, hogy meg kell újulni, hatalmas tempóban digitalizálnak és kezdik használni a rendelkezésre álló technológiákat. Ez továbbra is nagyon magas labda a legtöbb startupnak, hiszen viszonylag könnyen találhatnak piacot a megoldásaik számára. Mi az elmúlt időszakban a befektetéseink kapcsán tudatosan fókuszáltunk a következő körös tőkebevonásokra, de ha lehetőség adódott, az exit elől sem zárkóztunk el”, mondta Molnár András. „A közelmúltból két ilyen ügyletet emelnék ki, az egyik a BansaiCloud, a másik pedig a Tresorit részesedésünk eladása. Mindkét esetben sikerült olyan árazást elérni, ami mellett tulajdonostársainkkal együtt jó érzéssel tudtunk az eladás mellett dönteni, és elmondhatom, hogy ez a két befektetésünk maximálisan beváltotta a reményeinket. Mindkét esetben szakmai befektető szállt be – a BansaiCloudot a Cisco, míg a Tresorit többségi tulajdonjogát a Svájci Posta szerezte meg. A következő körös befektetésekre példaként pedig a SEON-t és a Novakidet említeném az elmúlt időszakból. Mindkét társaság esetében az előző befektetési körnél még lead befektetőként voltunk jelen, és ezek a cégek nagyon gyorsan meg tudták győzni a befektetői piacot, hogy érdemes további forráshoz juttatni őket, így viszonylag hamar érkezett a következő kör és elmondható, hogy ezekben az esetekben is kedvezően alakult az árazás. Természetesen nyitunk új pozíciókat is, jelenleg is folyamatban vannak ügyletek, amelyeket reményeink szerint hamarosan lezárhatunk és bejelenthetünk”, fejtette ki Molnár András.
Globalizálódó hozzáállás
A PortfoLion vezetője szerint befektetői szempontból az elmúlt időszakban érezhetően felértékelődtek a nagyvállalatok által igényelt megoldásokat fejlesztő startupok, így komoly mozgás figyelhető meg például az információbiztonság területén, vagy az SaaS- (software as a service) szegmensben, de óriási növekedésen megy át az e-kereskedelem, így az ehhez kapcsolódó fejlesztések is keresettek, valamint a pénzügyi területre fókuszáló csapatok is a figyelem középpontjába kerültek. „A mi napi működésünkben a Covid egyáltalán nem okozott fennakadást, azt viszont hozzá kell tennem, hogy mikor lehetett utazni, kihasználtuk ezt a lehetőséget, hogy személyesen is találkozhassunk az alapítókkal. A pandémia egyik érdekes hatása, hogy tényleg globalizálódott a kockázatitőke-befektetők hozzáállása, eddig ugyanis meglehetősen lokális biznisz volt, főként, ha korai fázisú cégről volt szó, jellemzően olyanba fektettek, ami fizikailag is közel volt hozzájuk, ami érthető is, hiszen ilyen esetben azért többet kell együtt dolgozni a startup menedzsmentjével. Ez a helyzet az elmúlt időszakban változott, amit jól példáz a SEON esete, amelybe nyugat-európai, vagy a Novakidé, amelybe amerikai befektető szállt be”, fűzte hozzá.
Kiugró teljesítmény
Nagyon jól sikerült a tavalyi év a Hiventures startup-üzletágánál, 10 milliárd forint körüli összeget helyeztek ki innovatív vállalkozásokba és a tervek szerint idén is megismétlik ezt az eredményt. „2021-ben is jól állunk időarányosan, az első 8 hónapban 6,5 milliárd forint értékben, összesen 89 szerződést kötöttünk startup-fronton. Ezek nagy része teljesen új csapatokat érintett, de azért akadt több olyan tranzakció is, amikor már meglévő portfóliócégek kaptak következő körös befektetést. Ezen a területen is megfigyelhető szezonalitás, a negyedik negyedév a legerősebb, így jó esély van arra, hogy az éves, több, mint tízmilliárd forintos kihelyezési tervet túlszárnyaljuk”, jelezte érdeklődésünkre Hradszki László, a Hiventures Kockázati Tőkealap-kezelő vezérigazgatói tanácsadója.
A szakember szerint a hazai startup ökoszisztéma forrás szempontjából nagyon jó helyzetben van, számos, az innovatív vállalkozásokat célzó program indult az elmúlt időszakban, példaként említette az NKFIH új akcelerátorát, illetve a Széchenyi Alapok tízmilliárd forintos programját. „Jelenleg az a helyzet, hogy Magyarországon jóval több startup kap finanszírozást évente, mint a nálunk 3,5-szer nagyobb Lengyelországban. Ez természetesen hatással van az árazásra is, hiszen minden egyes piacon, ahol jelentős likviditás van, felfelé mennek az árak. Az elmúlt években megfigyelhető volt a hazai startupok vonatkozásában is az árazás emelkedése, de azért azt fontos megemlíteni, hogy még ennek ellenére is nagyon távol van például a németországi árszínvonaltól, az ottani kockázatitőke-befektetők mindig csodálkoznak azon, hogy a kelet-közép-európai piacokon milyen alacsony az árazás”, közölte Hradszki László.
Új üzletágak
A járvány komoly kihívásokat tartogatott a Hiventures számára, mivel számos újítást ebben az időszakban vezettek be. 2019 végén indították el a kis- és középvállalatoknak szánt termékeiket, azaz ezt a teljesen új üzletágat többnyire távoli munkavégzés és online működés mellett kellett az azóta eltelt időszakban felfuttatni. Tavaly áprilisban egy-egy mentőprogramot is összeraktak mindössze bő egy hónap alatt a bajba jutott startupoknak és kkv-knak, melyek még ma is elérhetők. A nagyvállalati üzletág pedig egyenesen a pandémia kellős közepén rajtolt el. „A 2020-as év az új üzletágak és termékek miatt sok kihívást tartogatott, ugyanakkor nekünk nagyon gyorsan és jól sikerült átállni az online működésre. Ebben az is szerepet játszhatott, hogy ha nem is ennyire intenzíven, mint most, de korábban is használtuk online kommunikációs platformokat, illetve folyamataink is digitalizáltak voltak. A tavalyi tapasztalatokra építve idén már azt mondhatom, »business as usual« módon tudtunk működni, és a következő időszakra vonatkozóan is fontos célkitűzés, hogy ezt fenntartsuk. A két új terület felfuttatása mellett célunk a jövőben, hogy a startupok esetében minél többször co-investorként lépjünk fel. Emellett úgy gondolom, hogy a következő években még változatlanul nagy szükség lesz arra, hogy állami szereplőként a nagyon korai fázisú startupok finanszírozásában meghatározóak legyünk, ugyanis ebben a szegmensben a legnagyobb a kockázat, és ezért a piaci befektetők érthető módon itt a legóvatosabbak”, mutatott rá Hradszki László.
Jó példa
Viszonylag friss szereplőnek számít a hazai kockázatitőke-piacon a Lead Ventures, amely 2019 elején indult el, és elsősorban a scale-upokra fókuszál, vagyis azokra az innovatív vállalkozásokra, amelyek már túl vannak az első körös, magvető típusú befektetéseken. „Olyan cégeket keresünk, amelyek kétmillió eurót meghaladó tőkét vonnának be és nem csak itthon, de a régióban is kutatunk befektetési célpontok után. Úgy látom, hogy az utóbbi 3-4 évben kezd igazán beérni a helyzet, és a térségben már több országban is értékelhető számú, ilyen volumenű tranzakcióval lehet találkozni, Magyarországon is. Az elmúlt időszakban a Covid-járvány és a lezárások ellenére is sikerült előrelépnünk. Fontos eredménynek tartom az év elején a Codecool következő körös befektetését, amelyben ugyan nem mi voltunk a vezető befektetők, de részt vettünk benne. Ez azért különösen fontos mérföldkő számunkra, mert amikor elindultunk, a Codecool volt az első tranzakciónk. A másik jelentős idei ügyletünk a ReCart nevű magyar alapítású, de már az Egyesült Államokban bejegyzett cég, amely az e-kereskedelmi cégek marketingjét támogató szoftvert fejleszt. Esetükben 3,5 millió dolláros összegről van szó, ebből 2,5 milliót biztosítottunk mi. Ez a vállalkozás azért is lehet nagyon jó példa a magyar startupok számára, mert pontosan mutatja, hogyan lehet nemzetközileg is sikereket elérni. Ők a kezdetektől fogva a határokon túli megjelenésben gondolkodtak, korán megjelent az amerikai fókusz, onnan is érkeztek az első ügyfeleik”, mondta el Galácz Ábel, a Lead Ventures alapító-vezérigazgatója. „A már említett két ügylet mellett számos, folyamatban lévő ügyünk van, évente 400-500 céget nézünk meg, most is tárgyalunk két olyan tranzakció kapcsán, amelyek keretében határon túli, a régióban tevékenykedő startupba fektetnénk be, bízunk benne, hogy az év végéig megvalósulnak ezek az ügyletek”, tette hozzá.
Megvan az egyensúly
A hazai startup-ökoszisztéma kapcsán a szakember érdeklődésünkre jelezte, hogy szépen zárkózik fel a reálisan elérhető célokhoz, mint például a lengyel ökoszisztéma, de az osztrák piac sincs lényegesen fejlettebb állapotban mind a befektetők, mind a befektetések számát vizsgálva, mint a magyar. Igaz, Ausztriában idén két unikornis is lett, vagyis ezek a startupok átlépték az egymilliárd dolláros cégértéket. „Tőke szempontjából megfelelő az ellátottság Magyarországon, nagy mennyiségben áll rendelkezésre állami forrás, ami összességében jó az ökoszisztémának, de fontos, hogy mindig legyenek elérhető privát források is, amire mi is példa vagyunk. Az árazások érezhetően magasabb szinten vannak, mint pár éve, de ha kitekintünk például a technológiai tőzsdékre és megnézzük, hogy milyen fejlődés volt a technológiai cégek értékében, akkor azt láthatjuk, hogy alapjában nagyon komoly előrelépés van ezen a területen. Ehhez képest pedig azt lehet mondani, hogy még mindig egyensúlyban vannak a startup- és befektetői elvárások”, tette hozzá Galácz Ábel.
Kalocsai Zoltán
