Míg más nagy tech vállalatok részvényei az elmúlt hetekben továbbra is élvezték a piac optimista hangulatát – az Apple például hétfőn 251 dollárra emelkedett, ami 3,8 ezer milliárd dolláros piaci értéket jelent – addig az Nvidia részvényei éppen az ellenkező irányba mozogtak. Hétfőn 1,7 százalékot estek, 132 dollárra csökkentek, ami azt jelenti, hogy az árfolyam már 11 százalékkal alacsonyabb a novemberi csúcsértéknél.
Ami különösen bosszanthatja Jensen Huangot, az Nvidia vezérigazgatóját, hogy miközben az Nvidia részvényei gyengülnek, a Broadcom – egy másik chipgyártó – részvényei szárnyalnak. A Broadcom hétfőn 11 százalékkal emelkedett, 250 dollárra, és az elmúlt héten 46 százalékos növekedést ért el, így a piaci értéke immár 1,16 ezer milliárd dollárra rúg.
A Broadcom részvényei jelenleg a várható bevételek 20-szorosán forognak a Koyfin adatai szerint, ami magasabb értékelés, mint az Nvidia 18-szoros előremutató árbevételi szorzója. A befektetők láthatóan hisznek a Broadcom múlt csütörtöki üzenetében: hatalmas lehetőség rejlik az MI-chipek gyártásában, amelyekkel olyan nagy tech cégeknek segítenek, mint a Google vagy a Meta Platforms.
Az Nvidia továbbra is jól teljesít, de az MI-chip üzletágának óriási növekedése egyértelműen lassulni látszik (bár ez elkerülhetetlen egy olyan értékesítési robbanás után, amely a tavalyi negyedik negyedévben 265 százalékos éves növekedést hozott). Az továbbra is kérdés, hogy a nagy tech vállalatok saját MI-chipjeinek gyártása milyen mértékben fogja vissza az Nvidia eladásait. Ugyanakkor a Broadcom által ígért lehetőségek jelentős része még a jövő zenéje.
Mindeközben az Nvidia chipek iránti kereslet olyan intenzív, hogy a vállalat találhat vevőket még akkor is, ha a Google vagy a Meta csökkentené a rendeléseit. Mégis, egyértelműen létezik kockázat az Nvidia értékesítéseire nézve, amit az ilyen jelentések is kiemelnek.
Az Nvidia helyzetét tovább ronthatja az elmúlt hónapokban felhalmozódó aggasztó hírek sora. Kezdetnek ott van az Egyesült Államok egyre szigorodó exportkorlátozása, amely meghatározza, hogy az olyan vállalatok, mint az Nvidia, mit adhatnak el Kínának. Ezen felül folyamatosan érkeznek hírek az Nvidia egyre kifinomultabb új technológiájával kapcsolatos problémákról – kezdve a késésekkel sújtott Blackwell chipektől a szerverállványokkal kapcsolatos gondokig.
